【小哈划重点：2012年，我开始接触比特币。我当时还是一名建筑设计师，每天画图纸，看工地。我一直喜欢逛Bitcointalk，后来被拉入“和平饭店”群，我结识了很多朋友，开始了解比特币，做一些投资。直到我对它越来越上瘾，走火入魔，图纸再也不画了。】
2014年底，Vitalik来了成都，沈波、余半城都在。他们一起吃火锅，点了很多东西。
Vitalik是老外，他不吃动物内脏，牛杂、脑花、牛肚之类，这些他都不敢吃，Vitalik一手拿着筷子，一手扇着热气，嘴里一直说着：“hot hot hot！”
如今这些都成了余半城珍贵的回忆，近段时间以太坊跌到264美元，下跌80%。虽然此前跌落到371美元，但是如今的264美元已经跌破人们的心理防线。
在余半城看来，以太坊最大的功能是ICO募资，现在项目很难募资，所以以太坊暴跌，并坦言今年再也不会买以太币。
以下内容整理自余半城在哔哔直播间的采访。
01
我是全中国第一个投ICO的人
2012年，我开始接触比特币。我当时还是一名建筑设计师，每天画图纸，看工地。
我一直喜欢逛Bitcointalk，后来被拉入“和平饭店”群，我结识了很多朋友，开始了解比特币，做一些投资。直到我对它越来越上瘾，走火入魔，图纸再也不画了。
蓝领很幸运，他是律师，玩币的同时也能兼顾主业。我是建筑设计师，很难一边玩币一边画图纸。虽然很可惜，但是我遇到了喜欢的东西，也没关系。
2013年，行业出现了很多山寨币和很多不靠谱的东西。我也投了很多烂项目，唯一跑出来的是BM的第一个创业项目——比特股。这应该是全世界第一个可查的ICO。
如果蓝领是全中国第一个做ICO的律师，我算是全中国第一个投ICO的人。比特股运营得不错，蓝领说过这是唯一让他赚钱的项目。
对于我而言，投资BTS是一次疯狂的经历。BTS最开始1毛钱，赵东很厉害，在3毛多的时候，BTS就逃顶了。然后我在一毛多的时候还加了仓，还忽悠蓝领买了很多的BTS。
最后BTS开始下跌，跌到1分钱，我都要疯了。那时候我都不敢和蓝领聊天，觉得有点不好意思。
我把BTS拿在手上，一直忍了四年。2017年BTS上涨到2元，我相当于赚了20多倍，总算是熬过来了。
02
敢在行业低谷期发币的都有几把刷子
2014年，我以为牛市会马上来，一旦出现情况马上做杠杆加仓，结果全爆仓了。很多和平饭店的朋友都爆仓了，那时Bitfinex的美元借贷利率降低了很多，一些大户包括赵东都在Bitfinex上被爆仓了。
我最痛苦的一次投资是投资银鱼矿机。项目本身很不错，我们集资找芯片公司，台积电开模也成功了，莱特币挖得很不错，币价几十块就能回本，最高的时候莱特币币价在100-300徘徊。
没想到的是，莱特币后面又跌到几块钱，电费都负担不了。最后没办法，公司解散，项目夭折。如果银鱼矿机能够坚持到今天，一定是一家不亚于嘉楠耘智或者比特大陆的公司，很可惜！
现在我觉得行业越萧条币价越低，越应该开足马力，疯狂挖矿，贴电费也得挖。等牛市来了，把币卖掉把矿机卖掉环游世界。
作为一名穿越过牛熊的老韭菜想对新韭菜说，行业低谷的时候才有可能跑出好项目，手上没几把刷子，没点能耐的敢在行业低谷期发币吗？
在行业的高潮期出来发币的项目90%都是骗子，都是来圈钱骗钱的。
ETH私募是在2014年行业最低谷的时候完成的，小蚁也是在行业最低谷的时候完成的，还有IOTA，它们创造了很多币圈神话。
03
比特币没有跌干净我不会买
现在低谷算不上，应该是震荡下行，没有跌到底部。80%的交易所死光，80%的媒体死光，80%的行业内的美女跑光，这个时候应该算行业的低谷。
我现在基本上不持有以太币或者比特币。今年我也不会再买比特币和以太币，因为它还没有跌干净，我还要再忍一忍。
在我看来，以太坊最大的功能就是ICO募资，然而现在项目很难募资，所以ICO停下来，以太币就会暴跌。
熊市还要持续多久，我也没法判断。但是我们可以从一些蛛丝马迹中得到一些重要的信息。
比如，朋友圈里的美女照片越来越少的时候，美女创业者越来越少的时候，美女运营越来越少的时候，这个时候大家就可以进去买币了。参照历史，2015年何一离开了OK。
04
巴菲特投资模型不适用于区块链
我觉得风险投资的原则很简单。风险投资不是价值投资，所以它不遵循巴菲特的DCF现金流规则。
风险投资挣的是趋势反转的钱，通常颠覆人的认知。以前郎咸平、叶檀（著名经济学家）等很多人都瞧不上比特币，现在很多人又在疯狂地吹嘘区块链，这就是一个趋势反转。
巴菲特的那套投资模型不适用于区块链，所以他应该永远不会买比特币。
05
无币区块链是瞎扯淡
现在很多国家对于加密货币的政策仍旧不明朗，但是对于区块链技术都持拥抱的姿势，很多人说脱离的加密货币的区块链，不是真正的区块链。无币区块链和有币区块链争议了很久。
我觉得区块链第一是解决存证的问题，第二是解决双花多重支付的问题。无币区块链只解决了存证的问题，没有解决支付的问题。
没有独立的不受第三方约束的去中心化的账户系统的区块链，我认为都不是真正的区块链，如同只做互联网不做内容的公司是瞎扯淡。
如果要解决账户以及支付系统的问题，在交易过程中就必须有一个交易介质，币就是一个交易介质。
原始人用贝壳交换牛羊食品，贝壳就是一个交易介质，没有交易介质，物对物交换的效率是很低的。
06
股权和币改是两个相反的逻辑
币改对于大公司存在很多困难。大公司的股权是被很多大机构、财团、资本家控制的，比如阿里巴巴、京东是否愿意把数据资产分享出来，这是个问题。
币改还涉及到币权和股权的分配。传统的机构比较吝啬，希望捏在自己手上的股权越多越好。
但是币改希望将token分发出去，给不同的人，越多越好，两者逻辑点不一样。如果中本聪如果把2100万个比特币捏在自己手上，估计这个行业也死了。
另外有些传统公司币改，仅仅只是因为产品不好卖，债务太多了，想借此融资在币圈圈钱，最近打着“发币第一股”的奥马电器，其名下的QOS币下跌得很厉害。
网易星球、天涯钻等通过积分换东西，它本质上是一个营销问题，通过挖矿换积分，它的挖矿不像比特币提供算力，保障转账系统的安全。它更类似于游戏里的积分。在这种情况下，币改就变味了。
如果仅仅是为了发币，为了解决流量的问题，为了解决融资的问题，这种公司就没有必要币改。很多中心化的项目，比如支付宝已经做得很好了，它就没有必要再区块链化。
我在股权圈子和币圈两个圈子混。我是股权圈子里比较懂币的人，是币圈里又比较懂股权的人。
币圈老人喜欢投公链，通过ICO的方式，把用户聚集起来，再吸引一些开发者开发Dapp应用。
股权圈子更希望传统项目的用户流量，能够嫁接区块链交易系统，帮助用户更好地完成个人资产的确权、流转、交易，他们更倾向于对传统互联网企业进行改造。
我的看法比较中立。两个方面都可以做，好的项目也都会投，和大家一起玩儿。
07
即使发动引擎没做好，飞机也得试飞
目前，区块链行业的情况是飞机的发动机引擎都还没有做好，仅仅在试验，我们就开始加上制板，开始装上机身，开始试飞。
如果等发动机引擎调试好，我们就没有很多机会了，很多时候是基础设施虽然不完善，但是应用项目得跟着走。就像土地开发，如果等三通一平，等大道都修好了，我们再去修房子，还会有机会吗？没有了！
再比如，电商行业，马云抱怨，哎呀！这个支付系统不完善！哎呀！这个物流系统不完善啊！等我把支付系统和物流系统都做好以后，我才开始做电商，阿里巴巴会有今天吗？马云能有机会吗？
因此，币改项目的投资，我也不会错过，我有四个标准：
第一，企业在行业做了很多年，它有一定的沉淀。
第二，团队能够深刻理解区块链系统的含义，能够设计出合适用户的产品。
第三，团队的推广执行能力很强，能够迅速地教育用户并转化到区块链系统上。
第四，行业存在着很多需要用区块链系统交易的地方。
