【小哈划重点：在恒大健康的公告中，有如下表述：仲裁员还裁决，同意FF公司实体进行有严格条件的融资，其中新股融资的估值不得低于时颖（恒大健康全资子公司）投后估值，时颖享有新股的优先购买权；并在最终仲裁前对外融资额不得超过5亿美元。】
不到三周时间，贾跃亭在香港申请的仲裁就有了结果。紧急仲裁的效率果然不一般。10月25日，恒大健康和FF同时收到了上述结果。特别有意思的地方在于，同样一份文件，在双方的解读中，俨然化作了两个版本。
恒大健康公告称，香港国际仲裁中心否决了彻底剥夺恒大融资同意权的要求，并否决了FF临时提出接触FF资产抵押权的新要求。从这份公告看来，这一盘许家印赢了。
可是，到了FF那边，声明的标题就变成了：“申请紧急仲裁全面获胜，正式开放全球融资”。FF又称，“仲裁员裁决恒大不能再阻止FF从其他融资渠道获取资金”。
恒大对FF的融资同意权，是本次紧急仲裁的核心问题。那么到底恒大是不是还保有这份权利呢？
在恒大健康的公告中，有如下表述：仲裁员还裁决，同意Smart King（FF公司实体）进行有严格条件的融资，其中新股融资的估值不得低于时颖（恒大健康全资子公司）投后估值，时颖享有新股的优先购买权；并在最终仲裁前对外融资额不得超过5亿美元。
但FF不是上市公司，声明就不需要那么严谨了，整文中完全没提融资条件，和恒大的优先购买权。
临时救济
实际上，紧急仲裁是一种临时救济措施，其申请的基础来自FF资金链即将断裂的危险，其目的是让FF免于破产。所以，香港仲裁中心给出上述有限条件融资的结果，并不出人意料。
为了证明自己确实已经“快完了”，FF方面称，自恒大违约导致FF出现财务危机之后，FF采取了紧急管理措施并制定了应急财务规划。“恒大健康恶意破坏FF的现金流规划，违反协议约定拒绝解除对FF的相关资产保全，导致FF应急融资计划受阻，不得不采取裁员和全员降薪的方式自救。”“恒大通过不合理和不平等的手段，包括不惜制造FF的‘现金饥荒’来试图获得FF的控制权和全球的知识产权。”
对此说法，接近恒大方面的人并不认可。“在FF与恒大紧急仲裁的关键时刻，贾跃亭曝出全员降薪，很可能在打苦情牌，目的是向仲裁中心变相施压。”
有意思的是，本次仲裁的费用，至少是部分费用，由恒大方面支付，香港国际仲裁庭已判要求恒大赔付FF 600万港元的诉讼费。
一名FF员工发了一个朋友圈，“用事实说话，恒大被判赔FF近600万港元仲裁费难道是喝茶用的？恒大不认输的精神确实可叹，可惜了那些愚昧无知的人。”
但是恒大方面却不这么认为。接近恒大人士表示：“（600万港元）不是赔付，而是对方申请的临时救济。（贾）没钱了，由恒大支付。贾跃亭用恒大的钱告恒大。”
实际上，目前论输赢为时尚早。有业内人士称，上述公告内容并非最后的裁决结果。紧急仲裁只是正式仲裁前的一项临时济助措施，目的是为了保持公司现状。至于公告内容，“准确说，不存在‘驳回’FF废除恒大融资同意权以及投资协议这回事，因为这不在‘紧急救济仲裁’范畴内。”
“后续的大裁决结果还没出来。是否废除恒大的上述权利，将会在之后的6到18个月裁决。”该人士续称。也即，贾跃亭与恒大之间的“控制权”争议远未明朗。
FF再融资
尽管FF方公开指责恒大阻止其接受其他来源的直接融资，但FF寻找融资的脚步并未停止。有知情人士对《中国企业家》透露称，贾跃亭方面正在接洽新融资方，其中包括红杉资本和某中东基金。“但洽谈都不顺利。” FF方面对此并未回应。
虽然从结果来看，FF获得了再融资的机会，但真要实现却并不容易。一般而言，在缺钱的档口上，公司估值都得打折扣，但FF却必须保证，新股融资的估值不得低于时颖（恒大全资子公司）投后估值，且时颖享有新股的优先购买权；并在最终仲裁前对外融资额不得超过5亿美元。
今年6月25日，中国恒大全资收购时颖100%股份。根据公告，彼时收购价格为67.46亿港元，业内人士预计公司估值接近150亿港元。
有一点值得关注。裁决结果中所提到的5亿美元，正好是恒大今年7月与FF签订的补充协议中的承诺，即在今年年内，恒大需支付给FF5亿美元认购资金。看来贾跃亭确实非常需要这笔钱。
“如果FF能融到资，且估值不低于恒大投后估值，说明恒大至少不亏。最多5亿美元，也不会让恒大失去大股东的地位，影响不大。”接近恒大人士称，可能FF最后还得找恒大。
纠纷纷纷扬扬之时，恒大FF中国继续拓展国内版图。10月16日，恒大法拉第在北京注册成了全资子公司“恒大法拉第未来汽车科技（北京）有限公司”，注册资本5000万人民币，企业法定代表人由刘浩担任，副总裁一职目前则由恒大法拉第未来智能汽车（中国）集团有限公司担任。
另有消息称，美国加州联邦地区法院被请求向乐视创始人贾跃亭执行仲裁裁决。据了解，2018年5月9日贾跃亭被中国国际经济贸易仲裁委员会（CIETAC）判败诉，仲裁觉得，贾跃亭必须向仲裁提起人上海启程月明投资合伙企业支付682036810元（相当于1亿美元）的费用，用以清偿贾跃亭在乐视期间对其的欠款。而考虑到贾跃亭滞留美国不归，上海启程月明投资合伙企业还向加州联邦地区法院提交了请愿书，要求根据《纽约公约》承认并执行该项仲裁判决。（编辑 王芳洁）
